05.03.2008

Mezzaninekapital und Mezzaninefinanzierung als Beteiligungskapital für mittelständische Unternehmen und eigentümergeführte Familienunternehmen
Der dem Italienischen entstammende Begriff “Mezzanine” bezeichnet ursprünglich in architektonischer Hinsicht ein niedriges Zwischengeschoss zwischen zwei Hauptstockwerken.Mezzanine-Finanzierungen stellen gleichsam ein „Zwischengeschoss“ in bilanzieller Hinsicht dar: es handelt sich um bankenunabhängige Finanzierungsformen die zwischen Fremd- und Eigenkapital einzuordnen sind.

Entsprechend dieser Zwischenposition gestaltet sich auch die Haftungsstellung von Mezzanine-Kapital.Gegenüber dem Fremdkapital ist es nachrangig,bleibt bzgl. d. Eigenkapital aber vorrangig.D.h. bei eintretender Insolvenz werden zunächst alle ausstehenden Forderungen von fremdkapitalgebenden Gläubigern und erst dann von Mezzanine-Kapital investierenden Geldgebern befriedigt.Durch die Nachrangigkeit gegenüber dem klassischen Fremdkapital ist Mezzanine-Kapital demnach als wirtschaftliches Eigenkapital zu bewerten.Sofern die mezzaninen Beteiligungsverträge ergänzende Voraussetzungen erfüllen,kann das Mezzanine-Kapital auch bilanzrechtlich als Eigenkapital ausgewiesen werden.

Unter dem Oberbegriff Mezzanine-Finanzierungen lassen sich also alle Formen v. Instrumenten der Unternehmensfinanzierung zusammenfassen,die eine Mischform aus Fremd- und Eigenkapital darstellen und sich durch ihre Nachrangigkeit auszeichnen.Das Mezzanine-Kapital ist also stimmrechtsloses Beteiligungskapital.Das oftmals auch als hybride Finanzierungsform betitelte Mezzanine-Kapital stellt folglich kein neuartiges Finanzierungsinstrument dar,sondern ist als eine Zusammenfassung bereits lang etablierter Möglichkeiten der Unternehmensfinanzierung zu verstehen.